IJM希望在工业地产领域取得进展

　　

　　

　　随着工业项目数量的增加，IJM公司似乎将扩大其在工业地产领域的存在。

　　与此同时，这家建筑和房地产集团获得了两份总价值5.61亿令吉的合同，将在柔佛州建设数据中心，并在槟城建设一座工业制造设施。

　　RHB Research表示，最近的胜利证明了IJM在建设工业基础设施方面的能力。

　　第一份合同是为柔佛州Gelang Patah的一家国际数据中心开发商建造两座数据中心大楼，价值2.54亿令吉，与Woh Hup Malaysia Sdn Bhd成立合资企业，有效份额为50%。

　　第二份价值3.07亿令吉的合同是为一家位于槟城Batu Kawan的美国公司建造一个新的电气和电子(E&E)仓储和制造设施。

　　根据RHB Research，这两个职位预计将获得6%至8%的税前利润率，并将使集团2025财政年度(25财政年度)的工作胜利达到19亿令吉，而25财政年度的目标是50亿令吉。

　　“IJM的未完成建筑订单目前约为79亿令吉，相当于订单与收入的比率为3.8倍。经过进一步研究，我们估计IJM的订单中约有25%至30%来自工业岗位。

　　该研究机构昨日在一份报告中表示:“与其它大型承包商相比，该集团将成为过去12个月赢得最多工业岗位(不包括数据中心)的承包商。”

　　然而，RHB Research表示，它不会改变其盈利预期，因为最新的胜利在其为IJM提供50亿令吉的25财年就业补充目标之内。

　　该研究机构表示，该国工业地产领域的增长将受到半导体设施和仓库的推动，2024年第一季度批准的投资同比增长13%，达到837亿令吉，其中约一半是外国投资。

　　RHB Research表示，IJM在25财年赢得的其他潜在就业机会，可能来自印尼新首都努沙马拉的一个公务员住房项目，以及新潘泰高速公路(new Pantai Expressway)扩建项目。RHB Research对该股的评级为“买入”，目标价为4.34令吉。

　　与此同时，大华继显研究(UOBKH Research)将其评级上调至“买入”，以反映该集团的增长前景。

　　随着IJM收购Pestech International Bhd 44.83%股权的计划流产，这家研究公司认为，IJM近期可能会将重点转向工业地产和半导体行业。

　　到目前为止，该公司在25财年赢得的合同涵盖了一个物流中心、两个数据中心合同和两个与半导体相关的电子电气工厂。

　　“虽然大型基础设施项目仍然是重要的催化剂，但我们相信，IJM可能会在不久的将来寻找与今年迄今为止类似的工作机会。”

　　假设保守的利息、税项、折旧及摊销前利润为10%，大华银行研究表示，新项目预计将在三年内贡献5600万令吉的营业利润。

　　这些认可将从25财年第二季度(2Q25)开始，主要里程碑预计在完成结构工程后的25财年第三季度至第四季度左右。

　　该研究机构将该股的目标价从此前的2.76令吉上调至3.65令吉。

　　这意味着2025年的市盈率为28.5倍，大约比其五年平均水平高出两个标准差。该研究机构表示，鉴于该行业即将出现过多的催化剂，这是合理的。

　　×